突然贬值？创下近两年半最大贬幅，第四季度人民币汇率怎么走？

转自：中国商报

10月10日，人民币兑美元中间价报7.0742，调贬174个基点。

自国庆假期结束以来，人民币汇率出现明显波动。10月8日，在岸人民币兑美元收盘价报7.0535，较上一交易日下跌379点。同时，据中国人民银行公告，当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0709元。相较于9月30日中国人民银行发布的人民币汇率中间价7.0074元，10月8日人民币中间价调贬635个基点，创下了2022年5月6日以来的最大贬幅。

对此，东方金诚首席宏观分析师王青认为，此次大幅下调人民币中间价属于美元指数大幅上行导致的人民币对美元被动贬值，并不代表人民币出现内在贬值压力。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，节后首个交易日人民币走贬，主要是近一段时间人民币汇率对美元快速走升的一个合理调整。

在更早之前的第三季度，人民币汇率堪称走出了一年多来最强的表现。9月30日，在岸人民币兑美元收盘至7.0156元，创2023年5月17日以来新高。并且，在岸人民币兑美元9月累计上升1.03%，为连续三个月上涨。

有券商分析师认为，9月人民币汇率稳定升值，和外部因素不无关系。日本央行的意外加息预期，导致美元被动走弱，从而推高了人民币汇率。同时，9月底国内稳增长、稳股市的强势政策信号不断释放，也为人民币汇率走强增加了内生逻辑。

第四季度人民币汇率怎么走？中国银行研究院发布的《2024年第四季度经济金融展望报告》称，今年前三季度，人民币汇率先贬值后升值，整体呈现在合理区间内双向波动态势。展望第四季度，人民币汇率将保持双向波动、稳中有升的态势。

王青认为，未来一段时间伴随稳增长政策持续加力，第四季度经济增长动能趋于改善，人民币有望延续近期的强势状态。其中，代表整体汇率水平的CFETS（人民币汇率指数）等三大一篮子人民币汇率指数也将保持升势。从整体来看，下一步人民币会继续保持和美元反向波动的格局，脱离美元走势大升大降的可能性依然很小。

不过，也有机构持相对谨慎的态度。

民生证券认为，一方面，海外对于美联储降息的预期可能向“软着陆”方向修正，会支持美元指数走强，这对人民币汇率会形成一定压力。另一方面，即使今年第四季度经济基本面改善，但考虑到潜在的出口降速、地缘政治、关税摩擦的风险，汇率也难以持续偏强。综上所述，人民币汇率年内或仍维持在窄幅区间内波动。

华泰期货蔡劭立则提出，进入10月后，汇率市场主要受美国非农数据向好及美元指数走强的影响。离岸人民币相对疲软，跌破7.1关口，离岸与在岸汇率差值拉大。与此同时，远期基差和掉期点持续下降，显示市场对人民币未来波动超稳的预期增强。

中信证券首席经济学家明明认为，随着货币政策端的超预期发力，市场风险偏好出现回升迹象，成为人民币汇率快速升值的关键催化。当前汇市看多情绪较浓，此前积压的结汇需求还会进一步释放，人民币汇价向上“破7”后可能还有一定的升值空间，人民币汇率双向浮动态势不改。（于佳鑫）

中国商报综合自财联社、中国商务新闻网等