【财经分析】欧元区主要国家通胀加速回落 或促使欧央行利率快速下调

新华财经法兰克福9月30日电（记者邵莉）德国9月通胀水平回落至2%以内。分析人士指出，鉴于欧元区经济前景更加黯淡，而主要国家通胀超预期回落，这大大增加了专业投资者对欧洲央行将加快利率下调的预期。

德国联邦统计局30日公布的数据显示，德国9月消费者价格指数涨幅（欧盟统计口径为1.8%）继续回落，低于市场预期中值（1.9%）。该指标也是2021年3月以来首次低于欧洲央行2%的通胀目标。

巴登符腾堡州银行的延斯·奥利弗·尼克拉施评论称，按照现在达到的水平，通货膨胀问题已得到显著缓解。

宏观经济和商业周期研究所（IMK）的科学部主任塞巴斯蒂安·杜林表示，通货膨胀“目前不再对德国经济构成相关威胁”。德国通胀数据公布后，欧元兑美元汇率小幅回落，在1.1200大关下方徘徊。

除德国外，法国9月通胀率也从2.2%降至1.5%，西班牙从2.4%降至1.7%，意大利则从1.2%回落至0.8%。欧元区大国的通胀回落程度超出了经济学家们的普遍预期。

法国和西班牙的数据表明，服务业通胀现在开始发生变化，例如，酒店和休闲活动的价格不再像以前那样大幅上涨。德国的服务业价格涨幅也较上月有所回落。

投行专家认为，这可能会改变欧洲央行理事会的看法。此前许多决策者担心服务业通货膨胀持续高企，建议不要快速下调利率。8月欧元区消费者价格指数中服务业价格涨幅为4.1%。

分析师指出，周二公布欧元区通胀数据时，应密切关注服务业价格涨幅是否会跌破4%。在欧洲区重要先行经济指标都在明显恶化的情况下，这将使降息的决策的考量进一步从通胀转向增长。

欧元区主要国家的最新通胀数据加大了市场对欧洲央行（ECB）进一步放松货币政策的预期。

德意志银行预测，欧洲央行的基准存款利率将自当前的3.5%在2025年中旬降至2.0%至2.5%区间。该机构专家马克·沃尔指出，从12月起，欧洲央行或将开启一系列降息行动，每次利率决议会议可能下调25个基点，迅速进入宽松周期。此外，12月份一次性降息50个基点的可能性也并未完全排除。

欧洲央行虽然从6月开启了降息，但未像传统降息周期那样每次货币政策会议都下调利率。

高盛负责欧洲央行研究的欧洲首席经济学家贾里·斯特恩表示，疲软的经济数据“增强了我们对欧洲央行将加快步伐的信心”。这位专家预计，欧洲央行将迅速将隔夜存款利率降至 2%。这意味着明年将连续降息。

鉴于欧元区的经济数据不佳，越来越多的交易员还预计10月欧央行就会再次小幅降息。高盛经济学家周五将欧央行下次降息的预测从12月调整至10月。

资产管理公司Bantleon首席经济学家丹尼尔·哈特曼表示，法国和西班牙的通胀率大幅下降令人“大吃一惊”。大多数经济学家没想到跌幅如此之大。10月降息的可能性越来越大。

荷兰国际银行集团宏观研究部负责人卡斯滕·布里兹斯基表示，对于欧洲央行来说，今天公布的德国通胀数据是另一个将10月降息提上议程的强有力的论据。近期的数据显然增加了欧洲央行12月通胀和增长预测大幅下调的风险。现在欧洲央行面临的主要挑战将不再是12月是否再次降息，而是12月降息50基点还是10月就降息25基点。

也有专家呼吁保持冷静，因为核心通胀下降幅度依然较小。根据德国统计部门的数据，9月德国消费价格指数超预期回落是能源价格加速回落所致，当月去除能源和食品价格因素的核心通胀仅下降了0.1个百分点。

德国商业银行首席经济学家约尔格·克拉默在谈到10月份可能降息时表示，欧洲央行应该仔细考虑是否真的要追随期货市场的押注。

编辑：王晓伟